【期魔方资讯】东北多雨、华北高温：玉米市场情况出现新变化？

进入6月，东北地区的陈季玉米库存逐渐减少，而华北地区新季小麦的上市也对玉米市场造成了一定的冲击。在此期间，玉米价格经历了冲高回落的波动。与此同时，东北地区的多雨和华北地区的高温天气对玉米的出苗情况产生了不小的影响。那么，这些气候因素究竟对玉米市场的基本面带来了哪些新的变化？

据农产品分析师分析，从陈季玉米的供需角度来看，虽然消费增幅不及产量，导致库消比有所反弹，但整体而言，玉米市场仍呈现出相对稳定的态势。进口方面，尽管今年1—5月我国玉米进口总量较上年同期略有减少，但小麦和大麦的进口量却激增。由于小麦在饲用方面的替代性较强，目前市场上流通的玉米虽然越来越少，但整体来看，全年玉米的供需基本面并不存在显著的缺口。

　　“今年东北春播开局顺利，近期华北地区旱情引发了市场关注，目前华北地区正处于夏玉米播种至出苗阶段，持续的高温不利于玉米出苗。中央气象台数据显示，6月18日开始华北地区将有较大范围的降雨天气，旱情将有所缓解，因此近期盘面玉米新季合约走势虽较近月略抗跌，但整体依然偏弱。”分析师欣称。

　　“经过大半年的市场消耗，玉米市场余粮压力渐行渐弱，目前逐步进入传统供应断档期，如仅考虑玉米供需面情况，玉米市场或迎来一波反弹行情，但小麦与玉米紧密的消费比价关系决定了小麦市场情况对玉米有较大影响。”高级分析师表示，今年新季小麦整体产情较好，华北地区小麦与玉米的价差快速收窄至可替代价差的水平。已经有饲料企业在小麦产区收购新麦，但数量不大，以随用随采为主。

　　“由于我国小麦产量稳定、供应充足，每年均有部分小麦用于饲料消费，对饲用玉米需求会形成挤压，不过，今年流入饲用领域的小麦数量会小于去年。综合看，新季小麦对玉米价格有一定拖累但相对温和，二者价格仍会在相互比价中寻求平衡。”高级分析师称。

　　需求方面，虽然夏季是玉米深加工传统淡季，但生猪价格反弹给玉米需求带来曙光。不过，高级分析师认为，尽管近期生猪价格大幅反弹，生猪养殖利润明显增加，养猪热度快速升温，但对玉米需求的起量而言为时尚早。一方面，去年持续下降的能繁母猪存栏对生猪产能的影响开始显现，预计二季度的存栏及出栏数据较一季度仍有下降可能，从而导致整体饲料需求难以起量。尽管养殖端有二育及压栏的现象，但这部分增量难以覆盖整体存栏减少导致的需求减量，而伴随着生猪价格的上涨，压栏及二育明显退潮。猪周期的核心在于能繁母猪的产能变化，能繁母猪已连续回落至4000万头下方，但距离国家最新预设的3900万头安全保有量仍多出近百万头。从养殖情绪回升到事实产能重回增长需要较长时间，而且目前的生猪价格也仅处于相对合理水平，并不能大幅刺激养殖热情，综合看其对玉米需求的影响正面但支撑有限。

　　分析师也提到，饲料企业有采购小麦替代玉米的现象存在，有部分品质偏差的新麦已经流入饲料企业，挤占玉米市场需求。但目前不仅是小麦，玉米和高粱的价差也从此前的负值转正。在玉米市场没有出现明显供应缺口的背景下，小麦大规模替代玉米的难度较大，即便能够替代，可能也要到8月以后。不过，市场对新季玉米的丰产预期较为强烈。虽然市场看好下半年生猪价格，但谷物供给无虞，玉米上行空间有限。

　　综合来看，分析师认为，从玉米市场供需关系分析，小麦补充饲用，叠加前期大量进口的替代谷物，后期不存在供需缺口，国内饲料粮供应仍偏宽松。预计在未来青黄不接的七八月份，玉米价格或有小涨，但也会呈现“一步三回头”的走势。未来需关注中储粮对玉米和小麦的政策导向，以及美国玉米主产区天气变化对国际玉米价格走势的影响。

　高级分析师在最新市场分析中指出，对于玉米的后期价格，市场预计将呈现中短期内的弱反弹趋势，但远期来看，市场仍将面临一定的压力。中短期反弹的主要动力源于供应断档期，届时部分地区的深加工企业可能因供应紧张而被迫提价，进而推动现货价格回升。

然而，后市市场也面临着一些潜在的干扰因素。首先，进口玉米拍卖的结果将直接影响市场的供需平衡，从而对玉米价格产生影响。其次，陈稻拍卖的规模和底价也将成为市场关注的焦点，因为这将决定玉米价格的竞争环境和成本结构。最后，小麦作为玉米的替代品，其价格变化也将对玉米市场产生间接影响。

从远期来看，今年东北产区的种植成本出现了明显下降的趋势。这意味着在成本层面，玉米生产更具竞争力，但也可能导致市场供应增加，从而对价格产生一定的压制作用。因此，玉米价格在未来一段时间内仍将面临较大的压力。