【期魔方资讯】突发利空：阿根廷碳酸锂产能将激增80%

在当前市场持续低迷的形势下，碳酸锂产业再遭打击。彭博社6月29日报道指出，阿根廷将在数月内投产四个新锂矿，预计这将大幅提升该国的锂年产能达79%，至20.2万公吨。

阿根廷作为全球锂矿资源的重要储备国家，其探明的锂资源储量接近1900万吨，约占全球总储量的21%。当前，阿根廷新任总统哈维尔·米莱正积极推动锂矿资源的开发，并希望通过提升锂出口来提振国内经济。

　　此次投产能为碳酸锂市场带来多少供应增量？

　　期货日报记者了解到，阿根廷将陆续投产的四个盐湖分别为Centenario-Ratones、Tres Quebradas（3Q）、Sal de Ore、Mariana，合计锂盐产能约8.9万吨。其中，与碳酸锂产能相关的有Centenario-Ratones一期项目，设计产能2.4万吨LCE，3Q一期规划产能2万吨LCE， Sal de Ore规划为2.5万吨氢氧化锂，Mariana一期规划2万吨氯化锂。

　　“从中长期来看，这些项目本就是今明两年预期投产的项目，它们的投产并不会额外增加市场的供给压力。短期来看，投产加爬坡，供给增加的压力也不会在短期内体现出来。”期货分析师也认为，此次投产消息，更多是情绪上的影响。

　　此消息对盘面影响如何？记者留意到，当前消息面对碳酸锂市场整体影响也相对有限。从上周走势看，碳酸锂期货整体维持偏弱震荡运行态势，周中受大厂检修消息影响一度走高，但实际影响有限，之后又重回跌势。截至6月28日，碳酸锂期货主力LC2411合约报收94500元/吨，周度下跌2%。

　　据了解，上周志存锂业集团宣布，下属两家子公司将于7月分段有序开展夏季检修工作。“结合其当前实际开工率以及分段检修对产量的影响相对较小，此次检修带来的实际减量较为有限。”期货分析师提醒，尽管检修消息实际影响有限，但低估值状态下市场对利多消息相对更为敏感。

　　“阿根廷大举扩产消息传出的时间点，恰逢全球需求前景不明朗时期，叠加当前锂库存正在积压、价格持续下跌，这一消息仿佛又为当前碳酸锂偏弱的基本面‘再添一把火’。”期货分析师认为，从消息面上看，此消息或将加剧市场对全球锂市场供强需弱的判断，但实际上从去年开始，市场就已将该投产预期纳入全球供应的增量范围，对业内而言并不算是新消息。

　　业内人士认为，本轮碳酸锂价格持续下跌，主要是基本面转弱所致，当前碳酸锂市场已经逐渐回归基本面交易。

　　期货分析师认为，尽管此次扩产消息对实际供应增量影响不大，但在当前碳酸锂价格震荡下行的态势下，供给端并未出现明显减量，供强需弱仍是基本面的主要矛盾。

　　“在过去高价刺激下的供给大幅放量，超过需求增长，导致价格持续下跌。”期货分析师认为，要想改善当前基本面矛盾，市场需要一个新的平衡价格，在这个平衡价格上，供给会减少，需求会增加。一方面，随着价格的下跌，部分高成本项目面临亏损压力，生产企业减产、停产，甚至会使得一些未来将投产的项目延期，供应会相对减少；另一方面，随着价格下跌，市场押注未来锂价上涨，锂会作为一种资源被储存起来，表现为库存上升、表观需求增加。“目前市场的主要博弈点就是底部价格的确定。价格持续下跌，不断试探锂盐企业的真实成本，同时也在不断试探市场的价格底线。”期货分析师解释。

　　从库存数据看，当前行业累库趋势明显。2月底以来，碳酸锂周度产量已从0.7万吨的低位连续上台阶，近7周碳酸锂周度产量稳定在1.4万吨上方，并于上周突破1.5万吨大关。数据显示，上周碳酸锂行业样本库存跃升3967吨，至106909吨。从各分项看，库存全线累积，其中生产企业库存增加至5.34万吨，下游库存增幅更为明显。期货分析师认为，当前需求季节性见顶的趋势延续，产业链库存去化压力逐渐凸显。在此情形下，锂资源进口预期增加的消息对行情构成情绪面的利空，接下来需要关注相关产能释放进程及进口安排情况。

　展望后市，期货分析师对碳酸锂的反弹行情持谨慎态度，认为在7月份，碳酸锂难以出现明显反弹，弱势运行依然是主要趋势。分析师从周期角度指出，尽管当前价格已跌至90000元/吨附近，但供给侧尚未出现显著的减停产现象，新增供给仍不断入市。在价格下行趋势结束之前，尚未出现供给减少的明显迹象，因此预计下行周期还将继续。

对于近期碳酸锂的超跌反弹，分析师认为这更多是市场对成本支撑下的价格底部进行的测试。分析师强调，长期趋势的拐点和价格弹性仍需等待供需基本面的明显转变。尽管从当前市场情况来看，进一步下跌并突破前期低点的可能性不大，但供给增长的确定性叠加需求的疲软，锂价短期内或将持续保持震荡偏弱的运行态势。