【期魔方资讯】供需失衡，价格倒挂困境下：动力电池回收企业的破局之道

近期，碳酸锂期货市场呈现明显疲弱态势，行情走势趋于下行。上周五收盘时，碳酸锂期货的主力合约LC2411更是下跌0.9%，价格滑落至93900元/吨的新低。

在此背景下，期货日报记者深入一线，携手湖南省新材料产业协会、湖南省新能源汽车动力蓄电池回收利用产业联盟及锂汇通等平台，对湖南地区锂电产业链的领军企业进行了全面调研。调研结果显示，面对碳酸锂价格的持续下滑，产业链上游部分生产企业已显现出惜售情绪，选择暂时捂盘惜售，静待市场转机。

然而，值得注意的是，那些积极运用碳酸锂期货工具进行套期保值的企业，则展现出了不同的风貌。它们凭借期货市场的风险管理功能，有效对冲了原材料价格波动带来的风险，保持了满负荷生产的稳健态势。

为进一步剖析这一现象背后的深层逻辑，期货日报特别邀请了四位业界权威嘉宾——湖南省新能源汽车动力蓄电池回收利用产业联盟秘书长陈鹏、娄底金弘新材料有限公司总经理张剑锋、湖南金源新材料循环利用有限公司副总经理李明洁、以及湖南锂汇通新能源科技有限责任公司首席品牌运营官钟礼，共聚《期货+》直播间，围绕锂产业回收端的最新产业动态，深入探讨了当前锂产业面临的现状与挑战，以及如何通过创新与合作，化解行业矛盾，推动产业可持续发展。

回收端价格倒挂现象或从2026年开始缓解

　　谈及当前废旧电池原料与产品价格出现倒挂的原因，陈鹏认为主要还是受供需关系影响。从供给端来看，当前动力电池大规模退役潮尚未到来，从需求端来看，碳酸锂价格从2020年10月份的5万元/吨一度涨至60万元/吨，在这个价格的刺激下，不少外来资本疯狂涌入碳酸锂赛道，产能也随之快速增长。“尽管当前碳酸锂价格已经跌至9万元/吨左右，但由于后端产能已基本建成，不可能全部停产，前端退役电池量又还没完全下来，后端需求大于前端供给，所以就出现了价格倒挂的情况。”陈鹏认为，随着动力电池退役量逐步增加，会逐渐将供需拉平，预计2025年底或2026年才有可能达到供需平衡的状态，结束价格倒挂的现象。

　　从回收企业的角度来看，李明洁表示，动力电池回收处理本身就是一个废旧回收利用的模式，主要成本集中在原料采购、人员薪酬、设备购置、产线维护、工具投入等。如果回收价格低于企业的直接生产成本，对回收企业来说就较难维持运营。“在生产过程中，我们默认原料几乎属于零成本，公司的辅材成本、管理成本就是我们最终的成本底线。”李明洁解释称。

　　李明洁也认为，当前出现价格倒挂主要受供需关系影响：“价格攀升到60万元／吨关口时，有很多企业在回收端提前做了产能规划布局，但对于供给端来说，废旧电池的报废期还没能匹配现在产品的供需关系。从动力电池的装机时间和装机量来看，2025—2026年，会慢慢有大批装机耗材进入回收市场，随着回收量逐步提高，供需会慢慢趋于平衡，减缓价格倒挂的情况。”

　　对于回收行业的前景与未来，钟礼认为，随着回收技术不断进步和政策支持，动力电池回收行业将迎来更加广阔的发展前景。一方面，退役动力电池的回收量将持续增加，另一方面，随着政策不断完善和市场逐步成熟，行业将形成更加完善的产业链和生态系统。比如《新能源汽车动力电池综合利用管理办法（征求意见稿）》优化了回收责任主体，明确汽车生产企业应承担装机的动力电池回收主体责任，电池生产企业承担直接销售至市场（如电池租赁运营机构等）的动力电池回收责任，梯次利用企业承担生产的梯次利用产品回收责任。“这些政策出台，为动力电池回收产业的发展提供了有力的政策保障。”钟礼说。

　　“虽然当前价格倒挂的情况不利于回收行业发展，企业经营中也会受到很多限制，但对于娄底金弘新材料这类新进入回收赛道的企业来说，也是一个发展机会。在这个动荡发展的过程中，会倒逼企业去提升技术、降低运营成本。”张剑锋认为，任何事情都有两面性，只要企业挺过了这段艰难时期，就会迎来新的发展机遇。“长远来看，我们对于回收行业还是比较有信心的。”张剑锋表示。

欧盟新电池法或将利好回收行业

　　期货日报记者留意到，此次调研中，产业企业普遍都很关注欧盟《电池与废电池法案》（下称欧盟新电池法）的发布对电池回收利用产业的影响。直播期间，几位嘉宾也围绕欧盟新电池法展开讨论。

　　陈鹏认为，对于国内锂产业而言，欧盟新电池法的发布无疑是一个巨大的挑战。“欧盟新电池法对电池护照、电动汽车电池碳足迹、电池标签和标志等细则进行了限制，但我们国内全生命周期碳足迹的体系尚未建立起来。在调研过程中我们也发现，很多企业都说自己正在布局全生命周期碳足迹体系，来应对欧盟的新电池法。”陈鹏认为，欧盟新电池法的发布也给回收行业带来巨大的发展机遇。现在国内的回收市场完全是自由竞争，作为再生料回收端还要与锂矿等原料端进行竞争，一旦行情不好，出现价格倒挂的时候，很多回收企业就很难受。欧盟新电池法一旦执行，要求电池里面的再生料含量要有一定的占比，即使行情低迷，再生料和矿原料进行竞争的时候，也会有一定的优势。“现在法规尚未执行，给了我们时间，逐步建立起全生命周期碳足迹体系。在这个过程中，对以回收料作为原料的企业来说，是一个非常大的机遇。”

　　“现在电池生产对回收料占比的要求较低，但有些回收料的质量指标可能比原料的质量指标还要好，用回收料生产的产品售价一般都要略低于原矿生产的产品价格，对于早年做回收的企业来讲，市场情况并不友好。”李明洁认为，欧盟新电池法将会进一步提高回收料的行业地位，相当于回收料也得到了行业认可。对回收行业而言，未来回收料的价值，或许会得到相应的肯定。

　张剑锋先生同样持乐观态度，他认为欧盟新电池法的出台对回收行业而言是重大利好消息。首先，该法规对溯源系统提出了更高要求，这无疑将提升整个锂电行业的技术准入门槛。对于新兴的回收企业而言，虽然初期在构建高效溯源系统上需投入大量的人力、财力和物力，但随着市场规范的逐步确立，这将为企业营造一个更加健康、有序的竞争环境，有效防止“劣币驱逐良币”的不良现象发生，促进企业的长远健康发展。

其次，新电池法中对回收材料设定的一定占比要求，从政策层面为动力电池回收企业提供了有力保障。这一举措不仅体现了对回收行业重要性的认可，也为回收企业的长期稳定发展注入了强大信心，无疑是回收企业未来发展的一大助力。