【期魔方资讯】5月钢坯价格或偏弱调整 市场多空博弈

4月份，国内钢坯市场供需两端均显疲态，导致价格重心有所下移。展望5月份，尽管有钢坯成本作为支撑，但终端需求的释放预计仍将受限，供需矛盾短期内难以显著改善。因此，预计5月份钢坯价格将呈现偏弱调整的趋势。

在回顾4月份的市场表现时，我们可以看到，国内钢坯市场在低位出现了一定程度的上涨。截至月末，全国钢坯市场的均价达到了3499元/吨，较上月底上涨了152元/吨，涨幅达到了4.54%。然而，这一上涨趋势并未能完全扭转市场的整体疲态。

　　“金三银四”作为传统的钢材需求旺季，今年旺季不旺特征明显，受终端用钢需求恢复缓慢影响，一季度钢坯价格弱势下行，进入二季度以来，市场价格降速有放缓，但整体价格重心偏弱，趋势震荡上涨。

　　影响价格的主要驱动因素来看，4月钢坯下游需求下滑和成本整体下移是驱动均价下移的重要因素。

　　对于市场钢坯而言，其下游主要供给需要采购钢坯轧制成品材的调坯企业，生产带钢、型材、线螺等品种。今年春节过后，终端工程启动较为缓慢，成品材出货难有持续放量，调坯企业面临长流程钢企挤压及自身利润倒挂双重打压。从利润方面来看，以调坯型材为例，4月调坯型材日均利润为-75.75元／吨，环比下降405%，钢企主动生产积极性下滑；从产品竞争力来看，调坯企业生产规格相对单一，市场流通占比较小，资金压力大。从4月份调坯企业对钢坯的需求来看，4月全国调坯企业钢坯需求量为259.32万吨，较上月下降11.86%,调坯企业多销售成品材库存为主，采购钢坯减少，钢坯下游用坯需求下滑，对钢坯价格有传导。

　　从钢坯的上游原料价格表现来看，本月上游原料价格先低后高，价格重心表现不一， 4月国内焦炭月均价为1770元／吨，较上月下降9.5%，矿石月均价为855.84元／吨，较上月上涨1.76%，废钢月均价为2771.32元／吨，较上月下降1.41%。从成本变化来看，4月钢坯日均成本为3321.06元／吨，较上月下降1.97%，钢坯成本重心下滑，对其价格形成传导。

　　展望后市，对于5月份钢坯价格，我们持整体偏弱运行的预期。从供应面来看，当前钢企高炉开工率维持在高位，铁水产量亦处高位，然而成品材出货情况偏弱，导致部分铁水流向外卖钢坯，市场供应压力或将进一步增加。从需求方面分析，当前坯材差价缩小，调坯企业利润持续倒挂，加之终端需求整体恢复仍显缓慢，调坯企业多以去库存为主，钢坯需求量呈现下滑趋势。

然而，从成本面来看，自4月下旬起，焦炭价格开始上涨，预示着钢坯成本将逐渐上升，这将对钢坯价格形成一定的低位支撑。市场多空因素交织，预计钢坯价格将偏弱运行，但考虑到成本上升的因素，其下跌空间或受到一定限制。

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