【期魔方资讯】金价波动调整，主题基金热度不减

6月11日，工银瑞信基金和平安基金相继发布公告，宣布其旗下的中证沪深港黄金产业股票ETF（交易型开放式指数基金）将于6月14日正式上市交易。今年以来，黄金市场表现强劲，多只黄金主题基金也取得了显著的业绩，年内浮盈超过15%。然而，近期金价经历了震荡调整，这一情况引发了投资者对黄金主题基金未来投资配置的广泛关注和热烈讨论。

业内人士分析，近期金价调整可能与美国5月份非农就业数据超预期以及中国央行5月份黄金储备维持不变等因素相关。他们建议投资者在关注黄金在美联储降息大周期、全球货币体系变革等宏观逻辑下的配置价值的同时，也应根据自身的投资目标和风险承受能力，审慎选择投资标的。

　　多只产品浮盈超15%

　　中证沪深港黄金产业股票ETF是年内公募机构布局黄金主题赛道的重要基金产品，其主要跟踪中证沪深港黄金产业股票指数。该指数是从内地与香港市场中，选取50只市值较大且业务涉及黄金采掘、冶炼、销售的上市公司证券作为指数样本，以反映内地与香港市场中黄金产业上市公司证券的整体表现。除了工银瑞信基金和平安基金，华夏基金、华安基金、国泰基金等基金管理人今年也均布局了该指数挂钩产品，部分基金产品浮盈可观。

　　具体来看，据Wind数据统计显示，截至6月11日，华夏中证沪深港黄金产业股票ETF以36.23%的浮盈领跑全部基金（仅统计主代码基金）；永赢中证沪深港黄金产业股票ETF、前海开源金银珠宝A分别浮盈28.01%、22.01%；另有易方达黄金ETF、国泰黄金ETF、华安黄金ETF、前海开源黄金ETF、工银黄金ETF等多只黄金ETF浮盈达15%以上。

　　溯其缘由，这离不开黄金较为强劲的整体表现。伦敦现货黄金价格于5月20日盘中触及2450.10美元/盎司，刷新历史最高纪录，虽然近期现货黄金价格有所震荡回落，但年初至今价格涨幅仍然达到约12%。国内市场上，上海黄金交易所AU9999从年初至今价格涨幅也约为12%。

　　三大逻辑下的黄金配置价值

　　对于近期金价调整，华安基金表示：“黄金本轮回调主要受到两个数据影响，一是美国5月份非农就业数据超预期，二是中国央行5月份暂停购金。”

　　“全球央行购金是2022年四季度以来，黄金好于美债利率定价的核心因素。这期间黄金多次出现了和美元、美债利率同步上行的现象。本轮中国央行暂停购金，可能放缓全球央行购金的节奏。若暂停购金，则美债利率的定价有望重新成为主要影响因素。”华安基金进一步表示。

　　谈及黄金未来走向，前海开源基金执行投资总监、基金经理吴国清表示：“首先，决定金价短期波动的最大因素仍然是美债实际利率。当前阶段，加息已经结束，降息还未启动。按照过往经验和经济规律，随着未来美联储启动降息周期，金价预计会迎来一波主升浪。其次，从中长期角度讲，由于流动性长期过于宽松，纸币持续贬值，黄金作为纸币的替代品具备长期上涨的基础。再次，由于美元信用的下降，各国央行和个人投资者若大幅持续购入黄金，也会助力金价上涨。”

　　吴国清从基金投资的角度出发，建议投资者可以通过黄金ETF和黄金股票基金来实现对黄金的投资布局。从长期视角看，黄金股票的潜在收益率可能会高于实物黄金，但同样地，股票基金的短期市场波动也会相对大于ETF。因此，投资者应综合考量个人的收益率目标、风险承受能力及投资期限，来合理调配这两种基金的配置比例。

华安基金表示，当前黄金市场经历了显著的回调，公司建议投资者在当前阶段避免盲目追涨或恐慌性抛售。相反，应重点关注黄金在美联储降息周期、全球货币体系变革以及地缘风险反复这三大关键逻辑下的配置价值，以做出更为理性的投资决策。