【期魔方资讯】集运指数飙升创新高机构主力积极加仓多头

6月11日，集运指数（欧线）期货主力合约2408早盘高开，以4798.9点创下了该合约上市以来的新高。这一显著上涨主要得益于其标的——上海出口集装箱结算运价指数，该指数集中反映了上海至欧洲、美西航线超过80%的市场份额的运力状况。此次高涨一度引发了市场投资者对于海运市场可能出现的“一箱难求”局面的期待。

分析人士普遍认为，班轮公司的提价行为是推动主力合约走高的直接原因。然而，更深层次的原因则在于当前海运市场供需基本面的错配所导致的运力紧张。

　　运价支撑主力合约创新高

　　今年3月初以来，集运指数整体持续攀升。

　　“集装箱运力需求旺季一般集中在三季度，尤其是8月份和9月份，目前市场预期已经提前，不排除届时运力市场或再度出现紧张局面。”期货研究院航运研究员向记者表示，集运指数创历史新高，根本原因是供需基本面紧张推动。例如，地缘风险造成运力紧张，指数在今年持续维持强势格局。

　　“导致主力合约创出历史新高的直接原因，是此轮班轮公司的运价支撑。”期货市场部客户经理告诉记者，从供需两端来看，中欧航线绕行将是常态化，继而降低运力效率、提升运力成本；此外，即将进入需求旺季，集装箱运力紧张或再现，不排除出现一箱难求的局面。

　　据了解，近期班轮公司的提价，主要是舱位持续吃紧使得国际运价逐步站稳6500美元/FEU一线（FEU是指以长度40英尺国际计量单位的集装箱），并迈向7000美元/FEU上移。期货能源首席分析师向记者介绍，国际航运公司的提价增强了后续运价继续向上预期，现实和预期的双驱动导致集运指数期价持续攀升。

　　10大席位继续加仓多头

　　上海期货交易所官网显示，6月11日，包括海通期货、华闻期货、永安期货、宝城期货、方正中期和中财期货等10家会员/境外特殊经纪参与者席位，依然在多头持续增仓；此外，前二十大主力席位中，单日合计成交高达8.67万手，日增仓高达4.76万手。

　　“目前前二十主力席位在多头持仓明显多于空头，说明主力资金看涨情绪浓厚，后续可继续关注主力合约多头交易机会。”分析师表示，短期相关合约期价仍有上升驱动可能。

　随着预期运力成本的不断攀升，海运企业面临严峻的风险管理挑战。高明宇认为，为了有效应对这一挑战，企业应迅速采取行动。首先，应多样化供应链策略，以应对市场的不确定性；其次，与船运公司签订长期协议，以确保稳定的运力供应；更为关键的是，企业需学会利用金融衍生工具，采取灵活的财务对冲措施，从而精准地管理风险。

集装箱运费的显著上涨对外贸企业而言，带来的经营风险尤为显著。分析师指出，运费上升直接导致企业利润空间被压缩，而这部分成本往往难以完全转嫁给消费者。同时，市场普遍存在的缺舱、缺箱现象以及供应链延误，不仅可能导致货物到达时间延后，还会增加企业的库存成本。除此之外，现金流风险、订单和履约风险等都是外贸企业在当前市场环境下必须面对的压力。