当前,甲醇市场正面临显著的供需不平衡局面。首先,由于甲醇装置的开工率居高不下且进口量庞大,这使得港口库存急剧累积,市场供应压力骤增。然而,在需求端,尽管传统需求保持稳定,但进一步增长的潜力有限。更为不利的是,煤制烯烃的需求表现疲软,开工率低迷,且已停车的装置短期内并无复产迹象。鉴于上述因素,预计甲醇市场的供需失衡状态将持续一段时间,甲醇价格或将继续保持弱势走势。
供应充足
目前,国内甲醇供应较为充足。截至6月20日,国内甲醇开工率为76.59%,较去年同期上升8.04个百分点。6月底至7月初,前期检修的装置将迎来一波集中复产,如果没有新的停车检修装置,国内甲醇供应将进一步上升。甲醇开工负荷高企的同时,行业整体经营状况不佳。目前,除焦炉气制甲醇外,煤制、天然气制甲醇都处于亏损状态,市场对甲醇装置检修和前期停车装置延长停车期限抱有一定期待。
由于国外甲醇需求相对疲软,国外甲醇大量流入国内。不过,随着国内甲醇价格的回落,目前国内外甲醇市场处于倒挂状态,后期甲醇进口量或有所下降。
受供应增加以及华东地区需求疲软的影响,国内甲醇港口库存短期快速上升。截至6月20日,国内甲醇港口库存为52.21万吨,较5月中旬的低点上升11.11万吨,上升幅度为27.03%。其中,华东地区甲醇港口库存为36.43万吨,较5月中旬上升6.03万吨,上升幅度为19.84%;华南地区甲醇港口库存为15.78万吨,较5月中旬上升5.08万吨,上升幅度为47.48%。目前国内甲醇港口库存低于去年同期,库存压力并不大,但在目前供需失衡的状态下,港口甲醇或进入快速累库周期,这对甲醇价格将产生持续压制。
煤制烯烃需求偏弱
甲醇的传统下游近期表现不错。截至6月20日,甲醇传统下游甲醛、二甲醚、冰醋酸、MTBE、DMF的开工率分别为28.97%、14.8%、88.42%、52.74%、46.39%,较去年同期分别上升0.47个百分点、下降6.17个百分点、上升19.64个百分点、下降1.29个百分点、上升0.14个百分点。前期甲醛供应充足,导致企业库存积压,被迫降价走量,目前甲醛的亏损在100元/吨左右。受房地产行业影响,下游板材订单有限,后期甲醛开工率有较强的下降预期。进入夏季,民用气需求上升,二甲醚整体利润尚可,但是目前气温较高,部分企业基于安全生产的考虑开始降低负荷,消化库存,二甲醚需求难以释放。冰醋酸目前利润在400元/吨以上,处于近两年偏高水平,但是目前市场交投并不活跃,冰醋酸开工率维持目前状态的概率较大。整体来看,近期甲醇传统下游表现整体良好,但是受制于季节性因素和生产利润,难以出现较大幅度的增量。
自5月下旬起,国内煤制烯烃的生产亏损状态逐渐得到缓解。然而,当前正值烯烃消费淡季,加之企业生产动力不足,导致煤制烯烃的开工率维持在72.1%的较低水平。特别地,检修的装置主要集中在华东地区,这些装置多依赖外部采购甲醇,因此华东地区甲醇的需求也随之下滑。目前,煤制烯烃装置尚未有明确的复产时间表,预计未来一段时间内,对甲醇需求的抑制作用仍将延续。
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