【期魔方资讯】供增需减，钢价上涨动力不足

自4月初以来，铁矿石、焦煤、焦炭等原料价格呈现联动上涨态势，展现出强劲的上涨动力，且涨幅逐步扩大。由于原料成本的增加，钢厂的运营成本也随之提升，这使得市场对钢价上涨的预期日益增强。然而，当前终端消费市场呈现疲软态势，需求不足导致钢价上涨的动力不足，因此钢价在短期内并不具备显著的上涨条件。

钢厂新增产线投产

　　根据调研，5月16座高炉计划复产，涉及产能约6.61万吨/天；4座高炉计划检修，涉及产能约1.73万吨/天。近期，由于铁矿石和焦炭价格大涨，铁水成本增加，废钢性价比有所提升。综合来看，预计5月钢厂高炉日均铁水产量增至232万吨。截至4月26日，87家独立电弧炉钢厂产能利用率为50.49%，周环比增加1.42个百分点。我的钢铁网调研数据显示，5月小样本螺纹钢周均产量预计环比上升18万吨，至234万吨，环比增幅明显扩大。同时，劳动节后部分钢厂新增产线投产，预计热卷供应将保持高位。

热卷出口受到影响

　　房地产市场方面，今年一季度，房地产销售面积、新开工面积和施工面积同比大幅下降，目前“金三银四”传统消费旺季已过，预计5月消费环比数据将进一步下滑。汽车市场方面，一季度汽车产销分别完成660.6万辆以及672万辆，同比增长6.4%以及10.6%。家电市场方面，我国造船完工量和白色家电产销保持增长，板材国内消费较好。

　　热卷方面，库存处于高位，截至5月3日，热卷总库存为419.5万吨，同比增加17.2%，处于历史季节性次高水平，而且随着供应的增加，出口将受到影响，预计后期热卷库存降幅有望收窄。螺纹钢方面，库存处于低位，截至5月3日，螺纹钢总库存为914.5万吨，同比下降7.2%，处于近5年来季节性最低水平。

成本支撑仍强

　　焦炭市场经过8轮下跌后，随着钢厂高炉逐渐复产，原料消费增加，焦炭市场开始企稳上涨，目前已累计上涨4轮。青岛港Pb粉价格自4月初已上涨16%，而上海地区螺纹钢由3410元/吨上涨至3640元/吨，涨幅仅为6.7%。上海地区热轧卷板价格由3730元/吨上涨至3860元/吨，涨幅仅为3.5%。原材料价格涨幅高于成材涨幅，螺纹钢高炉成本由3346元/吨增加至3668元/吨，涨幅9.6%；螺纹钢高炉即期利润由64元/吨下降至亏损28元/吨。热卷高炉成本由3446元/吨增加至3768元/吨，涨幅也为9.6%；热卷高炉即期利润由284元/吨降至82元/吨。根据上海钢联调研数据，5月高炉仍以复产为主，原料消费增加，对钢材的成本支撑将加强。

综合分析当前市场情况，我们可以从两个方面来观察钢材市场的走势。首先，5月份高炉复产产能超过了检修产能，这意味着高炉铁水的产量将继续增加。同时，部分钢厂的新增产线也将陆续投产，进一步推动了钢材供给的增加。

然而，另一方面，5月份通常是建材市场的消费淡季，市场需求相对疲软。特别是房地产市场，目前难以给钢材市场带来显著的提振效果。

综合以上因素，我们预计后期钢价可能会出现冲高回落的走势。在这一背景下，我们需要密切关注粗钢产量调控政策以及高炉铁水复产的节奏，这些因素将对钢材市场的供需关系产生重要影响，进而影响钢价的走势。

期魔方专业量化投研平台，能给用户提供期货量化平台软件-期货指标编写-期货行情分析-期货多账户管理-期货量化交易策略编写-编写指标-MT5CTP-MT4TOCTP，为金融从业人员更多专业决策辅助。