清明节后,沪铝市场呈现出强劲的上涨态势,价格中心成功跃升至20000元/吨以上。然而,近期受市场风险偏好变化以及俄铝遭受制裁等多重因素影响,沪铝期货价格自高位21000元/吨回调。但经过市场的调整后,沪铝价格成功在20000元/吨这一关键点位找到支撑,并再度展现出反弹的活力。这一波动不仅反映了市场供需的微妙平衡,也显示出投资者对于铝市场未来发展的信心与期待。
”五一”假期即将拉开帷幕,根据过往的市场经验,假期前后商品市场常常会出现行情的波动。据我们统计,从2013年至2023年,”五一”假期后的首个交易日,市场走势呈现多样化,其中上涨次数为5次,下跌次数为6次,这表明涨跌并没有明确的规律性。特别是近年来,铝市场的波动率有所增加,而绝对价格的季节性波动特征则相对减弱。投资者在假期前后应密切关注市场动态,做好风险管理。
“从当前宏观市场变化来看,4月底地缘政治不确定性因素极大,同时我国金融监管加强,市场风险偏好降低,避险情绪或有明显回升态势。”有色分析师说。
氧化铝方面,山东、河南、山西、广西均价分别上涨至3360元/吨、3400元/吨、3370元/吨、3435元/吨。“目前有色板块氛围仍偏强,同时基本面下游电解铝复产有望进一步提速,而矿山仍未复产。此外,期现套利空间持续存在,市场可交割货源偏紧提振北方现货价格,同时节前刚需补库也有支撑。短期氧化铝供需偏紧,预计延续震荡偏强走势。后续受制于晋豫矿山复产预期,基差面临大幅走弱,投资者需警惕氧化铝回调风险,以观望为主,生产者可尝试逢高卖出保值。”有色金属研究员说。
据悉,近期氧化铝价格反弹,电力成本逐渐进入全年较低值区间,此消彼长之下,成本或维持震荡。值得注意的是,《碳排放权交易管理暂行条例》将于5月1日正式施行,对于高耗能、高排放的电解铝行业来说,这将是一个重要信号,未来或面临成本增加的风险,并通过价格将成本传导至下游加工领域。近期铝价来到较高位,行业利润也向上修复至3000元/吨附近。
从铝市供应边际变化来看,云南第一轮复产结束后,暂未有第二轮复产的明确消息,且近期云南省内大部分地区持续干旱,气温偏高,降水偏少,据悉目前不足以支持电解铝产能进一步复产。
记者从贸易人士处获悉,近期铝价处于相对高位,下游需求已出现明显负反馈,随着旺季需求逐步证伪,现实需求趋弱将对铝价形成利空。而在消费品以旧换新的政策支持下,汽车、家电等铝终端需求预期向好,中长期对铝价形成支撑。此外,据SMM数据,截至4月25日,铝锭库存为80.7万吨,较4月18日下降3.7万吨;铝棒库存为23.34万吨,较4月18日下降2.33万吨。铝锭库存处于历史同期低位,此后若季节性去库存持续,将成为铝价走强的动力。
“五一”假期前后宏观面不确定性因素较多,将引发宏观情绪的变化。包括铝在内的有色板块,近一个月以来保持偏强态势。就铝而言,前期上涨相较缓和,在铝锭低库存和季节性去库存以及需求端长期向好支撑下,预计较为抗跌。预计沪铝高位震荡,下方关注20000元/吨大关附近支撑,上方强压力位大约在21000元/吨。建议企业在“五一”假期前注意风控,生产企业可少量择机卖出套保,加工企业在支撑位附近可尝试少量择机买入套保。
电解铝方面,国内铝锭社会库存节前维持下降给予铝价支撑。云南复产继续推进,预计目前运行产能在4240万吨左右,5月份或仍有产能增加。节前存在备货需求,现货去库存提速支撑铝价,不过国际贸易摩擦升温,未来铝材出口环境走差。
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