【期魔方资讯】白银热潮来袭！涨幅超越黄金，现在入市还来得及吗？

近期，贵金属市场风头正劲，白银的表现尤为亮眼，其涨幅甚至超越了黄金，这一趋势无疑吸引了众多投资者的目光。一方面，投资者们纷纷增加对银条和与白银期货相关的基金的购买，以期分享这一市场的繁荣；另一方面，随着回收价格的攀升，不少投资者也选择在这一波上涨中适时获利退出，实现了投资回报。

　　展望后市，目前多数机构认为，白银尚有上涨空间。不过，贵金属分析师在接受记者采访时提示，白银风险更大，投资者不能照搬黄金的价格逻辑去分析走势。

　　涨得比黄金还猛

　　虽然5月21日和22日小幅震荡，但黄金和白银的价格仍处在近几年的高位。截至5月22日发稿前，COMEX黄金为2416.6美元/盎司，COMEX白银为31.96美元/盎司。相较2024年年初，两者的涨幅分别是16.66%和32.67%。显然，白银的涨幅已经超过黄金。

　　现货白银方面，截至发稿，为31.75美元/盎司（折合约7.42元/克），较前一日略有下调。

　　白银价格走高也吸引了不少投资者入场。5月21日，记者以投资者身份走访了北京天雅珠宝城。这里被称之为北京的“水贝”市场，以批发为主。有贵金属交易商表示，前段时间由于产量未能跟上，白银出现断货。近期白银产量充足，不过最近一直有人买银，虽然不会断货，但也不否认紧张。

　　记者注意到，国投瑞银白银期货LOF作为公募市场上唯一一只白银期货基金，也受到不少关注。Wind显示，自4月24日以来，该基金份额在大幅下滑后又持续增长，5月22日已突破10亿份。相较一周前，份额增加了1.97亿份，同比则增加了4.36亿份。

　　实际上，白银的这波大涨在2月末就已现端倪，且持续至今。分析师分析称，近期白银价格走高，一是受到了黄金价格走高的带动，推动了市场投机活动；二是白银本身需求面因素对价格有支撑。

　　她表示，市场依然在押注美联储降息。在这种对宽松货币政策的预期下，贵金属的避险保值功能凸显，推动黄金和白银价格走高。与此同时，过去几年白银市场呈现出了一定供需偏紧的状态，而随着全球经济持续恢复，制造业和工业生产活动的增加推动了白银在工业方面的需求，同样利好白银价格。

　　已有投资者开始获利了结

　　“黄金买不动了，买点白银吧”“白银已下车，吃一顿红利足够了”“实物已出，落袋为安”……社交媒体上，由于黄金单价趋高，有一些投资者开始转向更便宜的白银，买银条或基金，但也有一些已开始获利了结。

　　在受普通投资者关注的贵金属交易商融通金平台上，白银的回售价格在不断上涨，5月22日10时，平台给出的回售报价是7.7元/克，相较5月初，每克涨了1元。

　　其实，不只是普通投资者，天雅珠宝城主要面向大客户，银条多在3公斤以上。记者在走访时，多位贵金属交易商也都表示，近期白银大涨，不少投资者都来卖银条、银板。有店主称，有些消费者带着几十公斤来卖。也有店主表示，其所在店铺也在5月20日出售了70多公斤银板，相当于全店库存量的一半不到。

　　看涨白银者居多，但不能轻视高风险

　　有人进场，有人离场，白银后市究竟如何走？还能“上车”吗？

　　分析师表示，从美联储货币政策来看，4月美国CPI的表现增加了市场对美联储未来降息的预期，这将继续为黄金和白银等贵金属价格提供上行动能。此外，目前衡量黄金和白银价格的金银比仍然处在历史上相对较高的水平，且远高于历史均值。后市，随着经济活动的逐步恢复，金银比有望得到修复，这意味着白银价格相对黄金价格，会有更多上行空间。

　　多家期货机构发布的最新研报也是看涨者居多。如申银万国期货指出，白银2024年或延续缺口，黄金、有色整体的强势进一步传导至白银，并放大其弹性。不过，也有机构提示，在当前阶段，行情中非理性的成分居多，因此行情的不确定性将显著增强。

分析师指出，白银相较于黄金，由于价格较为亲民，使得投资门槛相对较低，吸引了更多投资者的关注。然而，值得警惕的是，白银价格的波动幅度往往高于黄金，这自然意味着在享受投资机遇的同时，也需要承担更大的风险。

她特别强调，尽管白银和黄金同属于贵金属类别，但两者价格背后的驱动因素并不完全相同。白银价格除了受到传统贵金属投资需求的影响外，其工业制造领域的广泛应用也是不可忽视的重要因素。因此，在贵金属市场整体上涨的背景下，投资者在考量白银投资时，切忌简单地将黄金的价格逻辑套用于白银，而应更加细致地分析白银特有的市场走势。

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