【期魔方资讯】供强需弱，下半年苹果价格或将延续下行趋势？

2024年上半年，苹果期货市场经历了一段波动显著的时期，其主力合约价格在6760至8700元/吨的宽泛区间内波动。受市场需求疲软以及新产季产量预期增加等多重因素影响，苹果期货价格在这一阶段呈现出震荡下行的趋势。截至6月28日交易收盘，苹果期货主力合约价格收报于6885元/吨，与年初相比，跌幅已超过10%。

　　现货市场方面，上半年国内苹果现货价格同样呈现下跌趋势。由于货源质量差异较大，不同规格货源价格下滑幅度不同，中等及中等偏下质量货源价格下滑幅度更大。2024年1—6月份，山东纸袋富士80#以上一二级货源交易加权平均价格为4.06元/斤，较2023年下半年下滑0.38元/斤，跌幅8.56%；陕西1—6月纸袋富士70#以上货源主流交易加权平均价格3.36元/斤，较2023年下半年下滑0.63元/斤，跌幅16.03%，与去年上半年相比低0.35元/斤，跌幅9.43%。

　　展望后市，多位分析师并不看好下半年苹果市场行情。

　　期货研究员对下半年苹果市场持偏空态度。一方面，今年新季苹果套袋进展较为顺利，并没有出现较为严重的天气扰动，新季苹果存在丰产预期，叠加库存果供应较为充足，盘面缺乏交易题材。另一方面，随着天气逐步升温，夏季时令水果大量上市对苹果消费造成冲击，并且目前时令水果上市后价格有所走低，对苹果市场份额的挤占更加明显。王泽辉建议在大方向上逢高布空，并且实时关注现货折合盘面形成的成本支撑。此外，配合苹果不同生长周期所处的阶段，各合约间的价差也可进行套利操作。

　　期货苹果研究员分析称，供应端，据统计，截至2023年6月27日，全国冷库苹果库存量约154.06万吨，去库存率为82.73%。新季苹果方面，在5月份对三大产区的坐果表现进行了调研，经加权统计，综合预计新季苹果产量约为3871.04万吨，同比增幅4.03%。与2023年秋季产量3554.11万吨相比，增加316.93万吨，增幅8.92%。

　　需求端，苹果进入传统消费淡季，销售量减少。产地苹果主流成交价格基本维持稳定，未见明显变动，适合电商的低质量货源客户想要压价采购，果农带有惜售情绪，价格存在一定支撑，质量一般的果汁果价格持续下滑，不同质量货源行情分化严重。

　　期货苹果研究员表示，苹果冷库货源主要集中在山东产区，由于好货所占比例偏低，质量不佳货源供应充足，随着工人工资降低，部分客商从陕西前往山东看货，从产地采购积极性提高，预计后期冷库包装客商数量增加，苹果主产区的发货量或增加。当前时令水果大量上市，对苹果终端需求形成冲击，冷库苹果存在一定去库压力，需要关注后期出货进度。随着新季苹果进入生长后期，市场目光逐渐由旧季苹果转向新季苹果的产量及质量表现。2024/2025产季的花期内未见明显异常天气，对苹果的坐果及质量影响不大，整体生长表现良好，市场对新季苹果普遍存在增产预期。按目前产地果个表现来看，若后期生长平稳，产量或有继续向上修正的可能。在供强需弱的背景下，苹果期货易跌难涨，建议以逢高沽空思路对待。

　　期货苹果研究员认为，在产区走货一般、新季产量预增、早熟苹果和时令鲜果上市等不利因素拖累下，市场继续承压运行。预计短期内苹果现货价格延续两极分化走势。苹果期价或维持震荡偏弱走势，中长期苹果价格或先抑后扬，维持区间震荡格局。

　　苹果市场分析专家指出，当前苹果市场的行情走势主要受三大因素驱动：库存货源状况、新季苹果产量预测以及新季苹果的存储安排。综合评估，尽管冷库中的中等及偏下质量苹果面临一定的出库压力，但优质苹果供应相对紧张，存在明显的供应缺口，这为苹果价格提供了上涨的潜在动力。随着新季早熟苹果逐步上市，市场供应紧张的局面将得到缓解。

另一方面，当前库存中优质苹果在批发市场的销售表现良好，利润空间较为可观，这一趋势有望对新季早熟苹果的销售行情形成正面带动。然而，对于新季苹果而言，尽管产量预期高于去年，但收购商的态度相对保守，采购行为更为谨慎。

展望未来，预计从7月份开始，库存中的优质苹果价格有望继续攀升。而随着新季早熟苹果的全面上市，市场价格或将趋于平稳。值得注意的是，库存优质苹果的行情表现有望对早熟苹果价格产生积极影响，使得其市场价格略高于市场普遍预期。至于新季晚熟富士苹果的收购价格区间，目前尚难以明确，但从供需关系来看，其收购价格或较2023年有所下调。