期魔方·量化CTA趋势策略研究！

我们在设计趋势策略时，经常会遇到一些疑惑和问题，这里我为大家做一个总结，希望能帮助到大家。我们以市场上比较出名的多空决策系统为例来展开讨论：

1.能否在单边趋势产生的早期，识别出交易信号？

2.能否尽量过滤掉震荡行情，减少本金的磨损？

3.当已经盈利后，在持盈获取更大利润与止盈截留利润之间如何选择？

4.如果交易品种一直未产生趋势，该如何解决？

5.如何平衡交易品种权重，对冲交易风险？

问题一：能否在单边趋势产生的早期 识别出交易信号

多空决策系统CTA趋势策略，我们以一小时周期做为案例

当主图出现红色圆点时，我们做为买入信号点

当主图出现绿色圆点时，我们作为卖出信号点

对于趋势策略来说，开仓信号的及时性，决定了策略质量的高低。

趋势发现的越早，盈亏比越大，策略整体盈利能力越强；趋势发现的越晚，盈亏比可能会越小，策略整体盈利能力越弱。

所以我们对开仓信号的追求是，能否在趋势产生的早期出现信号。

_{如图所示：}

从上图可以看到，多空决策系统CTA策略开仓信号点位基本上都在趋势发生的早期阶段，所以满足趋势策略的设计要求。

同时我们需防范，当开仓后，行情突然急转直下，但由于平仓信号是在1小时周期收线时执行，遇到极端行情时，可能平仓点位距离开仓点位较远，此时风险将增大，所以我们会设置保护性止损，以控制最大亏损金额，形成止损有限，潜在盈利无限的开仓信号。

我们对保护性止损的设计要求：从价格向开仓点位起算，反向运行超过2%时，触发固定止损。

保护止损的目的，并不是亏损到了这个点，才去平仓，仅仅是为了防止极端行情的不可控因子。

在上图中可以看到相比空头反转信号的价格点位，止损点位更早，试错本金更低

我们以数据为参考：

如下图所示，假设空单开仓点位在5990

空单止损点位：5990[卖开点位]-5990*0.02[开仓点2%]=5870

如下图所示，假设多单开仓点位在5866

多单止损点位：5866[买开点位]-5866*0.02[开仓点2%]=5749

问题二：能否尽量过滤掉震荡行情 减少本金的磨损

当我们有了一个好的开平仓信号节点后，我们还需注意，在趋势行情产生前，往往伴随着震荡行情，而对于趋势策略来说，震荡性行情频繁的来回扫震荡止损，往往是本金产生损耗最多的地方，所以如果能减少震荡行情的交易次数，那么将提高趋势策略的整体胜率，并减少本金的磨损。

主要产业的过滤方式有两种：

1.引入额外的信号过滤机制，来提高交易的胜算

在Juke模型体系中，我们主要是引入概率空间算法，来对交易信号进行检测。

在趋势类交易方法中，有部分主观交易者和量化交易者，都会采用某些指标来辅助买卖点的确认。

在概率空间算法设计中，我们利用多周期、多指标共振加权计算去判断涨跌概率。

而这种判断方法，刚好也能覆盖部分其他资金进出交易信号，以提高信号正确率。

^{如上图所示：当概率空间看涨概率>=70%时，出现红点可开多，概率空间看跌信号>70%时，出现绿点可开空；}

注意，为了保证开仓信号的前后一致性，所以红绿点开仓信号，仅在红绿点处执行，过线则放弃。

当概率空间概率设置越高时，对应的信号胜率是有所提高的，但同时也会舍弃掉大量的试错机会，有可能当趋势信号产生时，概率小于设置信号，从而错过信号。

而当概率空间概率设置过低时，交易次数虽然得到的提升，但是胜率会有所降低，本金震荡时磨损也无法减少太多。

但总体而言，通过植入概率空间，能提高胜率以及降低震荡区间交易次数。

2.限定开仓方向，去掉所有反向的交易信号，只做顺势单边

方法一：价格位于60均线之上只做多单，价格位于60均线之下只做空单，如下图

如上图所示，当加入60均线均线条件后，原本震荡区间交易信号为6次，但是通过开仓方向的限制，当价格处于60均线均线上方时，过滤掉了2次空头信号。当价格处于60日方时，过滤掉了1次多头信号。

合计减少了3次震荡区信号。    

方法二：大周期定开仓方向，小周期定开仓点位。大周期为多头趋势时，小周期才可开多单。大周期为空头趋势时，小周期才可开空单。

比如：下图为4H小时周期，可能看到最后一段走势为明显的多头趋势，所以小周期开仓以做多为主。

这样，在小周期走势中，实际上过滤掉了多次空头信号，则提高了胜率。

但是此类交易方法，往往会放弃掉第一段转势时的交易机会，因为大周期的趋势往往会晚于小周期的趋势产生。所以该类方法属于只做趋势产生的顺势交易方法。

问题三：当已经盈利后，在持盈获取更大利润与止盈截留利润之间如何选择。

当已经盈利后，面对持盈与止盈之间，采用主动止盈和被动止盈两种方法。

主动止盈是指，当盈利大于一定比例时，就采用主动止盈方式。

我们根据开仓点位设置固定比例为20%，当达到价格超过开仓点位20%以上幅度时，则止盈。

^{固定比例止盈点位：1592[开仓点]*1.2=1911[20%止盈]} 

^{固定比例止盈点位：171450[开仓点]*0.8=137160[20%止盈]}

这里主要体现了，主观盈亏比计算:10:1，即在策略执行时，为了捕捉到大段的趋势波段，需要进行一定的试错次数，例如总共10万元本金，平均分成10份，每份1万元，若错9次，对1次。

则亏损10000*0.02*9=-1800，

盈利10000*0.2=2000，

合计盈利2000-1800=200元。

当采用固定止盈、固定止损策略时，为保证一定数量的试错，等待正确的行情到来，所以盈亏比宜设置较大更为合适，但设置时盈亏比一定要合理才行，可以从历史波动率中找到合适的盈亏比设置。

被动止盈是指，当开仓后从开仓点位来算，当盈利点位超过开仓点位的5%时，则启动被动止盈，从启动移动止盈后以来的最高点回撤2%，就止盈。（如下图）

移动止盈的核心逻辑是：当盈利超过一定幅度时，截留利润使用。

当一波趋势形成并已经产生了较大盈利后出现回撤，则此时若设置回撤止盈幅度过小，则可能产生错失较大利润段的情况；

若设置回撤止盈的幅度过大，则可能造成回撤过大，损失过多已经到手利润；

所以一般超过一定盈利幅度时，应至少截留60%-80%的利润。

案例中设置当盈利超过5%时，启动移动止盈之后，从最高点[最低点]数值计算，回撤2%时，进行移动止盈平仓。

截留利润大概在60%~80%利润区间，盈利越多，截留利润比例越高。

要注意的是，不同时间周期下、不同品种间的，移动止盈参数，很可能完全不一样。例如在15分钟周期，2%的回撤可能就不合适。所以需要根据不同的时间周期、不同的品种去考虑移动止盈的比例。

我们案例中所应用的周期为1小时周期。

上面的内容中，已经完整讲解了，开平仓点位的设计要求、行情过滤的要求、止盈的要求。

问题四：如果交易品种一直未产生趋势，该如何解决？

价格走势无法预知，未来走势可上可下，唯一确定性那只能价格一定是向右运动的。

所以我们也无法知道交易品种什么时候才开始趋势行情。而趋势策略通常较大风险就来源于震荡区间不断出现的本金磨损。为规避风险产生，我们常用CTA模式管理策略。

CTA策略，是通过多市场、多板块、多品种、多周期，分散式组合对冲布局。当部分品种趋势未开始时，但另一些品种可能正在处于趋势走势中，使持仓每天有亏有赚，总体对冲下，使净值曲线更加平滑稳定。

_{举个例子：}

这个是品种配置的案例，通过这种多板块多品种的分散式布局，降低整体持仓的风险。

其中1/2，是指最低开仓手数为1手，如果前一单止损后，后一单翻倍开仓。最大开仓手数为2手，若还止损，则重新从1手开始。

同理，3/12，代表了初始手数为3手，初始手数如果发生亏损平仓，我们再次开仓时，则开仓6手，再次止损后开仓12手。最大开仓手数为12手。若还止损，则重新从3手初始手数开始。

问题五：如何平衡交易品种权重，对冲交易风险。

这个位置有一点，需要特别注意，因为我们无法知道品种趋势是在什么时候到来，所以在分散持仓时，也要注意下品种的保证金权重。

例如当我们持有一手铁矿石，铁矿的最低保证金为13005元/手。而如果也持有一手螺纹，而螺纹的最低保证金为2574.6元。

如果我们同时开仓螺纹和铁矿都按1手时，则账户的盈亏，主要将受铁矿的影响为主。

一旦铁矿长期处于长期的横盘震荡，就会极大影响账户资金曲线的走向，这里可以看出，虽然做了两个品种，但低保证金品种螺纹，并没有起到和其他合约风险对冲的目的。

所以在品种匹配的时候，我们所需要考虑的是品种的保证金权重，尽量平衡品种间的保证金权重。不可让其中的某一类品种保证金权重过大。

在上面的权重分级设计思路中，就将权重分为了3个等级

等级一：保证金处于5000以下的品种、品种最小价位变动为20及以下的品种，趋势性强的品种，受外盘影响小的品种。

等级二：保证金处于5000左右的品种，品种最小价位变动为20及以下的品种，受外盘影响大的品种。

等级三：除此以外的品种。

等级一持仓量为最大，等级三为持仓量最小。

同时，有个注意点需要知道，我们所选品种，一定是相对活跃的品种，不活跃的品种一定不要选，长期震荡没有趋势规律的品种不选。

CTA策略本身是以分散布局，组合对冲形式去考虑的交易方式。所以在这种方式下，在任一板块上集中持仓，或者某一些板块权重过大，都会放大风险，有可能运气较好，刚好趋势产生，此时会资金曲线会进步较快。但是如果运气较差，长期处于震荡，或者趋势发生是以震荡形式不断产生，都可能出会账户试错磨损。

所以交易上不能依赖于运气，除非有足够的理由和把握，否则不可使账户权重失衡。

参数修改的问题

单一个参数，是无法在所有品种都表现最佳的，当我们把移动止盈的启动点设置为5%，回撤设置为2%时，可能在60分钟上有很好表现，但是在15分钟或者日线上，表现就不太好。

在使用过滤条件，同时执行概率空间、均线过滤、大小周期过滤，这时，开仓的机会会大大减少，理论上胜率能够提升，但也也无法保证信号出现一定是能赚钱的。胜率是在一定试错次数的基础上才能体现出来的，所以过多的过滤条件叠加，也并非越多越好。

同理，不同的品种，对于参数的适应程度也不同。

期魔方多空决策系统使用，下载地址：https://qmfquant.com/#/product

上述案例方法分享，仅供参考，不作为买卖依据。

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