【期魔方资讯】养殖板块回吐涨幅,市场是否已转向?

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近期,随着生猪价格从低谷逐步回升,市场对养殖板块的未来发展注入了强烈的看涨预期。这一趋势在A股市场中得到了充分体现,养殖板块整体呈现出显著的上涨态势。

具体来看,养殖ETF作为板块的代表,在近一个月内的涨幅已接近20%,显示出市场对养殖行业整体发展趋势的乐观态度。而在个股方面,新五丰股价近期上涨了6.8%,成为行业内的亮点之一。此外,晓鸣股份等多只股票也呈现出上涨态势,进一步验证了养殖板块的强势表现。

  不过,5月27日,养殖板块在经历前期的上涨行情后出现快速回调,其中,晓鸣股份跌超10%,湘佳股份、立华股份、民和股份、东瑞股份、牧原股份等纷纷跟跌。

  “近期养殖板块股票,包括生猪、肉鸡及蛋鸡苗股票整体表现偏强,昨日大幅下跌,应该是正常的获利回吐。短期生猪、鸡蛋及肉鸡价格走势仍偏强,但考虑到中期产能过剩的隐忧仍在,因此市场资金整体表现谨慎,冲高之后容易出现回吐涨幅的走势。”农产品分析师说。

  在生鲜畜牧产业分析师看来,养殖板块部分个股异动可能更多受到资金轮动影响,而从养殖业基本面来看,鸡蛋及生猪均已脱离现货底部空间,尤其生猪价格目前进入上涨兑现期,现货上涨的高度将决定未来养殖企业的盈利情况,无论是期货还是股票,并未跟随现货大幅上涨,更多的是等待预期兑现情况。鸡蛋基本面相对生猪偏弱,蛋鸡存栏基数偏高,现货上方存在较强压力。

  “市场对于养殖行业的判断是多维度的,除了养殖行业本身的变化之外,还与整体环境有关。”期货养殖分析师认为,前期市场对于年内实现养殖利润的恢复有一定的预期注入,随着猪价上行,“买预期”阶段正进入尾声,后续市场继续上行需要依靠“超预期”表现。

  那么,当前养殖行业的盈利情况如何呢?据分析师介绍,蛋鸡和生猪养殖走势和盈利状况存在一定的相似性,一是价格反季节走高,养殖盈利环比持续改善;二是市场受多重因素影响,行业一扫前期持续亏损的颓势,养殖盈利转正且同比明显偏高。

  “具体来看,5月前,蛋鸡养殖行业整体处于亏损区间,养殖端出现了提前淘汰的现象。随着利空出尽,蛋价在5月后出现大幅拉涨,蛋鸡养殖盈利明显回升,行业去产能进程中断,蛋价冲高回落后,目前仍处于盈利水平。生猪方面,2023年下半年以来,生猪完全成本下降不明显,但饲料成本下滑明显,主要因为冬季疫情导致死淘率上升,上半年行业平均成本预计在14.5~15元/千克。除了春节后现货短暂亏损,生猪行业基本处于微利状态,近期随着猪价上涨,养殖盈利水平大幅上升,母猪存栏或已进入底部空间,后续能否回升及回升幅度多大要看现货表现。”分析师说。

  在分析师看来,目前生猪养殖行业处于长期亏损后阶段性盈利恢复期。长期亏损的原因来自于前期的大量投资,而目前阶段性盈利也有时间窗口。随着盈利延续,产能还有进一步恢复的空间,导致后市面临持续压力。而蛋鸡养殖行业处于长期盈利后的阶段性亏损阶段,蛋鸡长期盈利源于较高的成本抑制了市场补栏,使得供给偏紧的时间拉长。随着利润累积和产能逐步恢复,蛋鸡市场也将面临供应提升和亏损的局面。

  “事实上,从消费和价格表现的季节性来看,不管是生猪、肉鸡还是蛋鸡,目前均处于传统的淡季,理论上价格应该偏弱,但近段时间价格走势明显偏强,这当中的逻辑有所不同。就鸡蛋市场而言,目前的涨价更多是长期亏损后的一次反弹,整体看市场供应依旧充裕,且即将到来的梅雨季不利于鸡蛋保存;对生猪市场而言,由于去年持续亏损导致产能不断去化,今年猪肉整体供应下降,涨价大概率能够持续,只是市场提前涨价,导致体重明显走高,对未来的涨价空间存在压制。”分析师表示。

  分析师指出,当前养殖相关产品正处于季节性需求淡季,对于猪肉而言,居民的消费波动相对平稳,对肥猪的偏好有所减弱。预计后市生猪供应整体将呈现环比下降的趋势,直至9月后才开始逐步回升,届时需求侧也将出现新的驱动因素。

在鸡蛋市场方面,当前消费同样处于淡季。生产上,需关注气温上升对产蛋率可能产生的负面影响。同时,贸易商应警惕梅雨天气可能引发的储存风险。然而,从整体趋势来看,蛋鸡存栏量预计会稳步提升。特别是从7月开始,随着中秋佳节备货时段的到来,鸡蛋市场将步入供需两旺的局面。

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