【期魔方资讯】大宗商品暴跌引关注，业内分析资源股后期或面临调整压力

受近期非农就业数据意外强劲的影响，黄金、白银、铜等大宗商品市场罕见地遭遇暴跌。市场普遍预期，由于美联储降息步伐可能放缓，商品在连续上涨后将面临调整压力，这也将对资源股形成一定的压制。

据CME“美联储观察”的最新数据，美联储在6月维持利率不变的概率高达97.6%，而降息25个基点的概率仅为2.4%。此外，预计到8月，美联储维持利率不变的概率为91.1%（在非农数据公布前为78.5%），而累计降息25个基点的概率已大幅下降至8.8%（在非农数据公布前为22.0%）。这些数据明确表明，市场对美联储降息的预期已显著减弱。

　　非农数据公布后，黄金、白银等金属随之暴跌。截至收盘，伦锌收跌逾4.9%，创2022年10月以来最大跌幅。伦铜收跌3.8%，纽约期铜收跌近4.2%。截至美股收盘，现货黄金跌破2300美元/盎司，日内跌逾3.7%。纽约黄金期货日内跌约3.6%。纽约期银收跌6.1%，报29.44美元/盎司。

　　今年以来，国际大宗商品市场稳步回升，金银铜锡镍等重要有色金属涨幅一度均超30%。受益于产品涨价，A股有色板块也持续走高，北方铜业年内大涨近八成，紫金矿业年内上涨逾四成，远远跑赢大盘。

　　随着大宗商品的狂欢，年内各类私募CTA策略产品的净值整体上涨。

　　对此，一家期货公司投研部人士对记者表示，“最近几个月，在宽松预期的推动下，大宗商品持续上涨，如果美联储降息步伐推后，意味着美元指数将维持强势，黄金、白银、铜等大宗商品将承压，建议投资者多头止盈为宜。”

　　东部一家公募基金的专业人士分析指出，尽管近期市场整体表现疲软，但资金对于资源股进行了过度追捧，导致部分个股估值偏高。鉴于这些个股的累计涨幅已经相当可观，预计节后资源股将面临较大的调整压力。

某期货宏观金融团队则持相似观点，他们认为从短期看，由于美联储降息预期进一步延后，美元指数预计将保持强势。这将对以美元定价的大宗商品需求构成压力，市场可能会面临一定的调整风险。