【期魔方资讯】锂矿巨头突然爆雷!贵金属大幅回调

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天齐锂业4月23日晚间发布公告,预计一季度归属于上市公司股东的净利润将出现36亿至43亿元的亏损,同比由盈转亏,而上年同期则盈利了48.75亿元。针对这一业绩的大幅变动,天齐锂业进行了详细的解释。

首先,受到锂产品市场的波动影响,公司锂产品的销售价格在相较上年同期出现了大幅度的下降,这导致了锂产品的毛利也大幅减少。其次,与公司重要的联营公司SQM的业绩情况紧密相关,SQM在一季度的业绩预计同比也出现了大幅度的下滑。这两个主要因素共同导致了天齐锂业一季度业绩的大幅变动。

  天齐锂业表示,截至此次业绩预告公告日,SQM尚未公告其2024年第一季度业绩报告。公司全面考虑所能获取的可靠信息,沿用一贯方式,采用彭博社预测的SQM2024年第一季度每股收益等信息为基础来计算同期公司对SQM的投资收益。

  此外,SQM发布公告称,智利圣地亚哥法院于2024年4月对其2017年和2018年税务年度的税务诉讼进行了裁决,撤销了税务和海关法庭在2022年11月7日对于该案件的裁决结论。SQM基于最新裁决情况重新审视所有税务争议金额的会计处理,并预计可能将减少其2024年第一季度的净利润约11亿美元。天齐锂业称,基于谨慎性原则并经反复论证,公司认为将上述SQM税务争议裁决影响确认在本报告期对该联营公司的投资收益中更符合会计准则规定,该事项预计将使公司归母净利润减少。

  天齐锂业称,根据前述彭博社预测数据,结合SQM税务争议裁决的影响,SQM第一季度业绩预计将同比大幅下降,因此公司在报告期确认的对该联营公司的投资收益较上年同期大幅下降。

  深交所向天齐锂业下发关注函,要求公司结合主营业务开展情况、产品产销量、产品价格、原材料采购价格、成本费用、减值计提等因素的具体变化情况,量化分析2024年一季度亏损较2023年四季度大幅增加的原因,并说明是否存在持续亏损风险等。

贵金属高位大幅回调

  近两个交易日,内外盘贵金属期货价格大幅回调,截至周二收盘,国内黄金、白银期货主力合约价格跌幅分别为3.54%、4.78%。

  光大期货有色金属研究总监展大鹏表示,伊朗与以色列的冲突升级曾一度推动金价上涨,进一步凸显了黄金作为避险资产的重要性。然而,当地缘政治冲突出现缓和迹象时,黄金价格也随之迅速回落。

广发期货贵金属研究员叶倩宁指出,近期美国经济表现出强劲态势。最新的经济褐皮书报告显示,自2月下旬以来,美国总体经济活动略有扩张,而通胀整体保持温和。然而,从美联储官员的表态来看,他们对通胀回落的进度并不满意,甚至发出警告可能会再次加息,这无疑是向市场释放了一个鹰派的信号。此外,大宗商品市场整体回调,进一步加剧了金银价格的下跌幅度。

  “目前主导贵金属价格走势的主要因素是市场情绪。”弘业期货有色金属研究员张天骜分析称,近期美国通胀数据具有韧性,市场对于美联储降息的预期持续延后,在这样的背景下,贵金属依然获得了较大幅度的上涨。白银方面,光伏行业较为良好的发展推动了白银的需求,整体供需格局维持供不应求,在宏观面与基本面的共振下,白银也获得了较大的涨幅。

  展大鹏认为,目前黄金交易的逻辑主要集中在三个方面:一是美联储持续紧缩的货币政策在今年将出现重大转变,即开启降息周期;二是地缘政治因素,无论是俄乌冲突的延续,还是巴以和伊以地缘冲突,黄金的避险属性再次发挥作用;三是央行连续的购金动作,增强了投资者持有黄金的信心。

  叶倩宁表示,从供需的角度来看,黄金整体处于投资需求驱动价格上涨的状态,来自印度和中国的实物投资需求带来的边际拉动将带来长期的利好。

分析人士:长期依然看好黄金

  展望后市,叶倩宁认为,中长期看,随着美元货币信用受损,基本面因素影响减弱使贵金属的货币属性得到加强,驱动黄金上涨,后续关注中东等地缘冲突的发展,把握逢低布局的机会。

  展大鹏则认为,尽管金价近期快速上行,但这已经提前透支了市场对美联储降息以及地缘冲突的预期。因此,中期调整难以避免。然而,从长期来看,黄金的上涨趋势并未改变。观察CFTC黄金持仓数据,虽然总持仓继续攀升,但机构净多持仓并未跟上市场的节奏,这显示出金价目前可能已进入“鱼尾”行情阶段。随着“五一”小长假的临近,面对复杂多变的外部环境,黄金市场的波动性可能会再度增强。因此,建议投资者在节前进行减仓操作,以规避潜在的市场风险。

  张天骜认为,“五一”假期期间,美联储将举行议息会议,市场判断本次会议大概率不会降息,最近一次降息已延后至9月,在这样的背景下,贵金属短线调整或延续。对于未来贵金属价格,美联储降息的大背景未变,同时年内地缘政治和风险事件的不断出现均能够给予贵金属板块正向影响,中长期来看,贵金属仍具有配置价值。现有市场波动较为剧烈,建议投资者做好风险管控,不要盲目追涨杀跌,同时可以使用多种金融衍生工具,寻求更为稳定的收益。

  瑞银认为,任何价格回调都是投资者增持黄金的机会,地缘政治风险的持续存在可能会在长期内为黄金市场提供支撑。黄金价格的健康回调表明市场能够在更高的水平上形成支撑基础,这将有助于增强投资者对黄金长期牛市的信心。

资深黄金分析师Mark Mead Baillie表示,黄金短期内非常超买,但长期仍然被严重低估。

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