【期魔方资讯】鸡蛋需求支撑不足 追涨需谨慎

全国鸡蛋价格持续下行，后市走向引关注

据市场监测数据显示，截至5月6日，全国主产区鸡蛋的均价已跌至3.34元/斤，与年初的4.3元/斤相比，降幅高达22.33%。与此同时，与去年同期的4.49元/斤相比，更是下跌了25.61%。这一趋势凸显出当前鸡蛋市场供需关系正发生显著变化。

自春节过后，各地鸡蛋价格便开启了下行通道，并且目前的价位已经明显低于往年同期水平。市场分析师普遍认为，这一变化主要源于供需两端的调整。在供应方面，由于前期蛋鸡存栏量相对较高，且随着气温升高，蛋鸡产蛋率逐步提升，市场供应逐渐充裕。而在需求方面，由于消费者对于高价鸡蛋的购买意愿减弱，以及餐饮、食品加工等行业对于鸡蛋的需求尚未完全恢复，导致整体需求疲软。

昨日，鸡蛋主力合约2409在盘中放量成交，最高价一度冲击4090元/500千克，显示出市场对于鸡蛋后市走势的关注与分歧。部分投资者认为，随着夏季消费旺季的到来，以及端午节、中秋节等传统节日的提振，鸡蛋价格有望迎来反弹。然而，也有投资者担忧，在供需失衡的背景下，鸡蛋价格难以在短期内实现大幅回升。

后市鸡蛋价格将如何演绎，仍需市场供需双方进一步博弈。

新增产能持续增加

　　自2023年7月开始，在产蛋鸡存栏量呈持续增加趋势，2024年增幅较前期明显扩大。4月全国在产蛋鸡存栏量约为12.4亿只，环比增加0.07亿只，环比增长0.56%，同比增长4.55%，在产蛋鸡存栏量目前处于近七年最高水平。

　　从120日龄以内的后备鸡占比看，自4月开始，其占比再次增加，为13.97%，叠加2023年9月至12月样本鸡苗销量持续增加的趋势分析，预计后备鸡占比增加的趋势将持续。

　　淘汰蛋鸡继续下滑且数量有限。截至4月30日，450日龄以上蛋鸡存栏占比仅为8.62%，处于近七年同期最低水平，说明后期可淘汰蛋鸡数量相对有限。根据目前500日的淘汰日龄，结合养殖周期推算，5—6月淘汰蛋鸡是2022年12月—2023年2月前后补栏的鸡苗，此阶段养殖单位上鸡积极性不高，鸡苗销量呈下滑走势。因此，综合来看，5—6月适龄待淘蛋鸡数量有限。此外，受“五一”节假日需求拉动，农贸市场需求有短暂提升，但随后恢复平淡。屠宰企业收购积极性难有提升，整体需求提振有限。另外，相关产品猪肉等价格较弱，也不利于增加淘鸡主动性。

　　综合来看，目前蛋鸡存栏结构偏“年轻化”，因此在产蛋鸡存栏量增长趋势不改，鸡蛋实际供应量将继续增多。

需求支撑力度不足

　　随着南方梅雨季节及北方高温天气影响逐步显现，鸡蛋存储难度将加大，为规避质量问题，南方贸易商会谨慎采购，进一步减弱鸡蛋需求，利空蛋价走势。当前，从节假日备货来看，其提振效果有限。其中，4月第2—3周代表销区市场鸡蛋销量持续增加，环比增幅分别为2.88%、4.69%；第4周开始持续下滑。短暂的“五一”备货结束后，终端市场亦无节日需求提振，根据往年数据及季节性推断，预计5—6月样本市场鸡蛋销量环比或持续减少。

　　此外，在蛋鸡存栏结构偏“年轻化”的状态下，各地小码鸡蛋产量将明显增加，部分地区其产量占比可达到15%及以上水平，但市场对小码蛋的消费量相对有限。大小码价差逐渐缩减，多地或降至0.05元/斤以内甚至更低。小码蛋的滞销及价格低位，或在一定程度上减弱大码蛋消费，进而压制大码鸡蛋的价格水平。

　　综合来看，5—6月在产蛋鸡存栏量将继续增加，供应充足，但需求端支撑力度不足，预计鸡蛋市场供大于求矛盾将进一步加剧，鸡蛋价格重心也将持续下降。

　　期货方面，近月合约2406和2407受前期跌幅较大影响，昨日盘中直接涨停，分别报收于3036元/500千克、3195元/500千克，但较现货依旧贴水。受供需矛盾加剧影响，市场对5—6月鸡蛋走势仍不看好，建议谨慎追多。

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